智通财经APP获悉，近日，Roblox(RBLX。US)召开2025年四时度财报德律风会。Roblox暗示，将继续取腾讯连结优良的合做伙伴关系，并看到中国市场的庞大机遇。公司从头调整了对中国市场的见地：若是进入中国市场，公司将采用隔离摆设体例。公司的根本设备的设想体例奇特，能够笼统并正在多个地址摆设。关于春秋验证和估算春秋的细节，起首，这凸显了 Roblox 已成为文化现象的规模。虽然春秋验证显示的春秋略低于用户自报，但这恰好印证了平台的成功。公司次要关心两个方面：一是用户春秋笼盖 18 岁以上群体增加速度跨越 50%，；二是公司用于拓展 18 岁以下用户的手艺劣势，取开辟 18 岁以上用户群体时所用的完全不异——从云端办事到使用法式，再到内容发觉、社交图谱等垂曲整合，公司这些手艺劣势同样合用。更主要的是，手艺持续支撑着越来越实正在的用户体验。因而，公司对 18 岁及以上用户群体的成长前景仍然充满决心。Q1 可否细致申明影响年度预订收入瞻望的要素？对内容时间表和发布的可见性若何？以及关于 18 岁以上用户机遇和 AI 逛戏最新进展的见地？A：我们有良多内部领先目标能够看到，这些目标取系统健康情况有必然相关性。这包罗内容多样性、内容分布、内容速度以及射中分歧春秋段和类型的内容类型。我们看到这些方面都很健康。我们正在 Q4 看到了内容多样性的添加。股东信中提到，前 10 名之外的体验增加速度比 Q3 更快，无论是参取度仍是预订收入，正在 2026 岁首年月也看到了雷同趋向，我们喜好内容的多样性和新颖度。即便没有 Grow a Garden 或 Steal a Brainrot 那么大的爆款，也有新题目健康增加，这让我们对平台的力量充满决心。我也提到了 2025 年用户质量。其时对这个高增加期间存正在一些不确定性：这些是低质量用户吗？但当我们看平台上发生的环境时，Q3、Q4 新用户的行为取我们的焦点用户很是类似——他们的参取体例、消费体例、留存体例。这让我们对将来几个季度的营业充满决心。虽然如斯，预测 12 个月后的营业仍有不确定性。这就是为什么我们认为年度不是持久准确的方式。我们为 2026 年利用了略宽的范畴，反映了这种不确定性。主要的是，我们没有正在中假设会有另一个像 Grow a Garden 或 Steal a Brainrot 那么大的病毒式爆款。我们对这种工作再次发生连结乐不雅，但因为无法预测，没有纳入。关于 AI 将来，我们乐不雅地看到逛戏定义的扩展，AI 将鞭策这一点。让我回到我们的：每天毗连 10 亿人，以乐不雅和文明的体例。我强调 “毗连” 这个词，意味着将多小我堆积正在一路玩耍、进修、工做。们上市以来，我们一曲正在分享我们正正在建立的愿景规格：很多很多人正在物理仿实中堆积正在一路玩耍。我们起头添加 NPC 和人的概念，使这些越来越写实，而且使这些成为人们能够及时建立、点窜和改变的处所。正如我们今天正在 X 上展现的，我们起头正在整个手艺栈中利用 AI——通过 3D 上采样手艺让场景愈加活泼逼线 亿小时的视频数据和线D 世界数据锻炼 NPC。我们出格强调了内部世界模子团队的冲破性——他们不只使用视频数据，更整合了 Roblox 内部数据建立世界模子，这种立异方案既可用于内容创做，也能满脚其他场景需求。我要出格强调一点，这对我们的手艺方案至关主要。我们正正在开辟多人平台手艺，努力于打制能推进用户互动的社交功能。目前市道上的大都产物都还正在视频生成模子的空间中运做，而非同步 3D 多人云空间。投资者们细心理解这两者的区别，相关推文可参考我们比来正在 X 平台发布的动态。虽然如斯，我们仍对融合多种 AI 组件建立手艺栈连结乐不雅立场。Q2：过去 12 个月平台发觉功能的过程中，基于对发觉功能演进的领会，面前的机遇是什么？这取将来几年平台或个体产物的计谋优先事项若何分歧？A：“发觉” 功能（逛戏保举）是一个很难做对的问题，我们相信通明度很是主要。我们尽量不为短期收益而为持久收益优化发觉，这既包罗用户参取的持久收益，也包罗平台健康和创做者健康的持久收益。任何短期优化 “发觉” 的动做可能对持久企业价值和生态系统的健康很可能不是最优的。所以我们一曲专注于若何为每个用户个性化保举，以一种可以或许将优良用户取优良内容持久毗连起来的体例。我们看到的成果是更多好内容触达更多优良用户，内容组合的多样性添加，以及一些将来机遇。请关心 Moments（发觉功能），我们相信对于很多用户来说，浏览逛戏内体验将越来越成为我们发觉的弥补。这是一个持久的路程，我们会不竭改良。Q3：季度毛利率是 2020 年以来第二高的，这种改善能否取间接领取转移相关？可否更新间接领取行动的进展？以及对于 AI 可能来自其他公司的，Roblox 的差同化要素是什么？起首，正如你假设的，我们确实从 COGS 获得了一些顺风。正如我们过去谈到的，我们正正在产物中测验考试指导用户正在成本较低的平台上采办 Robux。这正在 Q4 的表示好于预期，对利润率很是有帮帮。其次，季度利润率扩张的另一个来历是预订收入增加。预订收入好于预期，这为固定成本供给了强大的杠杆效应。瞻望将来，我们继续预期 COGS 率会有所改善，由于我们可以或许将越来越多的营业转移到成本较低的平台。这不必然是线性的，但从持久来看，我们认为这是营业利润率扩张的一个来历。关于 AI ，我想转而分享我们内部若何对待这个问题——即相反标的目的的机遇，也就是 Roblox 愿景从逛戏扩展到文娱将来夹杂体的机遇。10 年前，市场上良多人会商视频若何变得互动，但这些尝试都很坚苦。我们对正正在建立的工具感应自傲，这是正在云端运转的多人手艺，能够越来越快速加载，能够以更小的块状形式消费。世界模子很风趣，我们确实认为它们无机会用于和绘画世界，有一个很是风趣的机遇来思虑视频正在哪里竣事、快照正在哪里竣事以及互动性正在哪里起头。所以我们正在那里开辟了我们本人的模子，但我们手艺的焦点将继续是 3D 云同步这个很是坚苦的问题以及建立通信类手艺。A：内部我们一直正在很是宽的股价范畴内运转多年的股权激励模子，并以我们感应舒服的体例运停业务。所以我们确实会考虑这些工作并成立度模子。我会说我们从相当持久的视角对待这个问题。因为股票价钱的缘由，激励费用正在某些时点可能会呈现峰值。但最终，我们认为我们会创制股东价值，这将使激励费用随时间下降。若是你看过去几年发生的环境，绝对是这种环境。所以这是我们关心的工作，但我们更关心营业的运营成果，由于蕴释将通过这一点获得处理。Q5：告白营业的最新进展若何？2026 年告白对增加的贡献若何？以及春秋验证推广的细致环境？A：我们对春秋验证推广的体例感应很是兴奋和骄傲，并对其成果充满乐不雅，认为这扩大了我们团队对持久若何成为一个可以或许平安地办事所丰年龄段平台的奇特平台的思虑。我们给内部团队设定了一个大志的方针，即最终无摩擦地推广这一功能。通过如许做，我们发觉了很多其他优化机遇，我对推广的体例感应很是对劲和欢快。关于告白，我们估计告白营业正在 2026 年将实现健康增加。但话说回来，它仍然很小。它不是收入的次要贡献者。正如你过去听到我说的，这需要一些时间来增加。我认为持久机遇很是令人兴奋，由于平台的规模和参取度，但这需要一些时间。我们正正在隆重地施行，扶植告白产物、将手艺集成到平台中，取创做者合做扩大库存，我们将继续很是隆重地确保以准确的体例扶植这一营业。Q6：有报道称 Roblox 可能有乐趣扩大正在中国的存正在。可否评论一下？以及关于用户春秋，年轻用户比之前演讲的更多，这能否意味着年轻用户比预期更难春秋增加？A：关于中国，我们继续取腾讯连结优良的合做伙伴关系，并看到中国市场的庞大机遇。我们从头调整了对中国市场的见地：若是我们进入中国市场，我们将采用隔离摆设体例。我们认为我们的根本设备的设想体例奇特，能够笼统并正在多个地址摆设。关于春秋验证和估算春秋的细节，有几点需要申明。起首，这凸显了 Roblox 已成为文化现象的规模。虽然春秋验证显示的春秋略低于用户自报，但这恰好印证了平台的成功。我次要关心两个方面：一是用户春秋笼盖 18 岁以上群体增加速度跨越 50%，；二是我们用于拓展 18 岁以下用户的手艺劣势，取开辟 18 岁以上用户群体时所用的完全不异——从云端办事到使用法式，再到内容发觉、社交图谱等垂曲整合，更主要的是，手艺持续支撑着越来越实正在的用户体验。因而，我对 18 岁及以上用户群体的成长前景仍然充满决心。Q7：春秋查抄推广的渗入率似乎进展成功。但对于已完成春秋查抄未完成的用户，能否留意到行为或参取度程度的变化？春秋查抄的派生影响能否可能使年长用户将此视为糊口质量的更新，从而贡献于参取度程度？A：让我举个例子申明我们为何对此充满等候。跟着春秋验证功能取社交互动的深度融合，我们可以或许更精准地将分歧春秋段用户婚配到合适对象。最让我感应乐不雅的是，这种春秋分层的婚配机制不只能将年长用户取年轻用户精准对接，更能实现分歧春秋段用户的高效婚配，我们认为这将成为持久增加的潜力点。正因如斯，我们将其称为行业标杆。现实上，我们实施该方案后，已有另一家大型逛戏公司颁布发表将采用该方案，某社交平台也颁布发表将同步实施。我们这终将成为行业支流模式。做为首批采用该方案的大型平台之一，我们深感骄傲。Q8：Q1 预订收入显示环比下降跨越 20%，这似乎是较大的季度性放缓之一。能否有什么具体缘由？仍是仅仅是保守从义？A：我的见地完全分歧。这是一个我们目前没有大型病毒式爆款的季度。正在没有这种环境下实现 40% 到 44% 的顶线增加，我认为我们都该当对这表白平台健康情况感应很是很是兴奋。我们上季度说，跟着我们起头走出这段有庞大病毒式爆款的期间，增加将放缓。所以我认为不该对这种季度性趋向感应惊讶。若是有什么的话，我认为我们该当对岁首年月的环境感应很是兴奋。以上内容取证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目标正在于更多消息，证券之星对其概念、判断连结中立，不应内容（包罗但不限于文字、数据及图表）全数或者部门内容的精确性、实正在性、完整性、无效性、及时性、原创性等。相关内容不合错误列位读者形成任何投资，据此操做，风险自担。股市有风险，投资需隆重。如对该内容存正在，或发觉违法及不良消息，请发送邮件至，我们将放置核实处置。如该文标识表记标帜为算法生成，算法公示请见 网信算备240019号。